硅锰硅铁：4 月走势下挫 产量变化各异

【4 月以来铁合金市场态势严峻，硅锰硅铁走势不佳】 4 月以来，全球关税升级白热化，黑色市场因未来关税影响预期悲观，加上自身供应宽松，铁合金整体下挫。硅锰受行业利润影响产量继续下降，铁水产量高位使其需求有韧性，产能充足，利润改善产量可快速提升，锰矿库存低位回升对成本有支撑，近月合约受仓单压制。 硅铁供应宽松，虽库存低位但下游消费预期弱，采购消极，期货屡创新低。供应端产能利用率降，产量下降，需求端周度五大材需求环比上周持平，消费下滑，价格受需求偏弱压制，后续关注产业政策影响。 硅锰方面，主力合约 4 月最后收于 5752 元/吨，月环比跌 392 元/吨，现货报价稳中偏弱，成交一般。硅铁主力合约 4 月最后收于 5590 元/吨，月环比跌 298 元/吨，现货价格弱势运行。 策略上，硅锰和硅铁均为震荡，跨品种和跨期无操作，风险包括宏观政策、全球关税演绎等。

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