山西汾酒：25Q1业绩增长，维持买入评级

【5 月 7 日，国联民生称，山西汾酒(600809.SH)2025Q1 收入与利润分别同比增长 7.72%和 6.15%，基本符合此前预期，维持“买入”评级。】2025Q1 汾酒与其他酒类分别实现收入 162.12 亿元和 2.68 亿元，同比分别增长 8.23%和-15.49%。分区域看，2024 年省内与省外分别收入 135.00 亿元和 223.74 亿元，同比增长 11.72%和 13.81%。2025Q1 省内与省外分别收入 60.83 亿元和 103.96 亿元，分别同比增长 8.70%和 7.18%，预计省内将承担较多增长任务，发挥压舱石作用。

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