研报掘金｜华泰证券：下调招商银行目标价至53.93港元 维持“增持”评级

华泰证券发表报告指，招商银行首季净利润、营业收入、拨备前盈利(PPOP)分别按年下跌2.1%、3.1%、4%，增速较2024年分别跌3.3个、2.6个及4.4个百分点。公司首季业绩波动，主因投资类收益下滑、息差边际下行。由于其他非息波动，华泰证券预测招行2025至2027年每股盈利为5.7元、5.91元及6.15元。华泰证券指，招行零售战略具备护城河效应，认为公司经营有望改善，加上负债成本优化，资产质量稳健，维持予其H股“增持”评级，H股目标价由56.06港元降至53.93港元。

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