大和：降中国重汽目标价至21.7港元 重申“跑赢大市”评级

大和发布研报称，预期中国重汽（03808）今年电动车的销售比例提高，及对俄罗斯的出口减少将成为持续压缩利润率的因素。该行调整今年每股盈利预测至2.37元人民币，并将目标价由24港元下调至21.7港元；重申“跑赢大市”评级。

该行将中国重汽2025至2026年的收入预测上调9至11%，以反映2024财年的业绩以及集团重型卡车的市场份额或进一步增长；考虑价格竞争可能缓和，将其2025至2027年的净利润预测上调4至6%，但仍预期电动车比例提高将对毛利造成一定压力。该行对国内重型卡车市场恢复持谨慎看法，因宏观环境仍然严峻且货运价格低迷。

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