研报掘金丨华鑫证券：建设银行资产质量持续改善，予“买入”评级

华鑫证券研报指出，建设银行(601939.SH)2024/25Q1归母净利润3355.8/833.5亿元，同比+0.88%/-3.99%。规模稳健增长而拨备少提，盈利增速放缓。非息收入增长放缓，拨备环比上升，息差收窄但规模持续较快增长，利息收入略有下滑。从增量来看，一季度新增贷款1.18万亿元，较去年同期多增68亿元。25Q1估算负债成本率环比下降0.3pct 至1.6%，定期存款占比较24 年年底上升0.7pct 至54.7%，存款定期化延续。25Q1不良贷款率、拨备覆盖率分别为1.33%、236.8%，环比-1bp、+3.2pct,资产质量持续改善。公司一季度末核心一级资本充足率13.98%，一级资本充足率14.67%，资本充足率19.15%。给予“买入”投资评级。

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