中美降低关税：黄金跳水，美债美元波动

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【中美大幅降低双边关税水平致金价跳水】5 月 12 日，中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》。当地时间上午 9:00，本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平。美方取消了共计 91%的加征关税，中方相应取消了 91%的反制关税；美方暂停实施 24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施 24%的反制关税。受此影响，三大美股指创一个月来最大日涨幅，全球贸易紧张关系缓解，衰退预期缓和，避险情绪急剧降温，黄金价格大幅下跌。在中美关税降低的背景下，市场预期美国对其他国家的关税谈判也将继续跟进，相应减少对美联储降息的押注，美债被抛售，其中以短期国债为首。2 年期涨超 10 个基点，收益率回升至 4.00%。美元一天之内涨破 101，计价角度同样压制黄金价格。后续来看，今日晚间将发布美国 4 月 CPI 数据，关注实际数据与预期的差异。若美国通胀表现高于预期，或进一步压制美联储降息预期，提振美元走势并抑制黄金价格；若美国通胀意外降温，则黄金或迎来短线企稳机会。