拼多多：关税调整或致 Temu 二季利润高 买入评级

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【5 月 13 日，花旗发布研究报告称，中美关税降幅及达成共识的速度超预期，对中国跨境销售商有利，尤其对拼多多旗下国际电商平台 Temu 在美国的销售具积极影响。】该行指出，30%以上的关税对中国商家影响可控，部分关税或转嫁至美国消费者，部分成本将通过广告支出和降低生产成本来调整开支，且专注销售更高质量商品以获更高产品均价。因很多销售商已预先在美国准备 3 至 5 个月存货，或现成本与售价暂时错配，可能致 Temu 今年第二季利润高于预期。鉴于关税负担大致下降，该行将拼多多评级由“中性”调至“买入”，并将目标价提至 165 美元。

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