片仔癀：市值回落，挑战与机遇并存 1246 亿

【片仔癀市值回落，面临诸多挑战与机遇】 作为中医药老字号，片仔癀 2021 年 7 月市值一度近 3000 亿元，2025 年 5 月 13 日回落至 1246 亿元，较峰值减少约六成。 市值调整主因是核心产品提价策略与市场需求错配，2023 年锭剂提价后，2024 年终端渠道库存压力大，合同负债持续下降。 原材料成本持续上涨，天然牛黄、麝香等价格攀升，企业虽加大储备，毛利率仍下滑。 企业管理层波动影响市场信心，近三年多次变动，战略执行连续性受考验，线上销售也下滑。 不过片仔癀仍有核心优势，国家绝密配方构建技术壁垒，消费者需求稳定，海外市场拓展，且相关公告或缓解原材料紧缺。

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