铅：宏观改善 库存增 短期或震荡偏强

【铅市场动态：宏观改善，基本面多因素交织】 中美关税谈判成果或超预期，国内数据强现实表现叠加政策利好，有色板块普涨，宏观情绪有望改善。 铅精矿进口加工费下调 10 美元/干吨至-30 美元/干吨，炼厂保生产意愿松动，后续或通过检修缓解原料成本压力。废电价格小幅下调，再生亏损较大持续减产，采购意愿下滑，短期废电价格仍居高位。原生端受加工费下调影响，后续减产或增加，上周山东炼厂开始检修，供应小幅下滑。再生端亏损持续减产，持货商惜售，成品库存累积。 节后蓄电池企业开工未完全恢复，五月终端市场进入传统消费淡季，受关税影响出口订单下滑，蓄企生产积极性一般，整体需求偏弱。 截至 5 月 9 日，铅锭社库为 4.75 万吨，较 4 月 25 日增加 0.13 万吨。节后常规累库，累库规模不大，因现货转贴水且再生惜售情绪较强。 总体而言，铅基本面关键支撑是废电供应矛盾，短期宏观情绪改善下，铅价有望震荡偏强。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com