PTA：现货成交活跃 加工费有变化

【PTA现货成交及装置变化情况】 PTA 现货日均成交基差为 2509。 中金 160 万吨与浙石化 900 万吨的 PTA 装置降负。 周度观点显示，近端 TA 开工仍有回落，聚酯开工提升，库存环比去化，基差延续走强，现货加工费环比回落但维持偏高水平。 PX 国内负荷回升，海外部分意外下开工进一步下行，外盘买气改善，PXN 与结构走强，异构化利润改善，歧化效益依然偏低，美亚芳烃价差维持但物流环比减少。 后续来看，聚酯短期开工超预期，但织造端压力仍存，下游各环节效益低位，拐点相对模糊。考虑到 TA 上半年检修兑现充分且仍有投产计划，后续即使聚酯继续超预期，库存去化环节也将逐步转移至 PX，关注远月 TA 加工费做缩机会。

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