氧化铝：期价反弹 运行产能下降 仍有涨势

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【近日氧化铝期价持续反弹】氧化铝期货主力合约自 2700 元/吨低位反弹至近 2950 元/吨，周三单日涨幅达 3.7%。 氧化铝价格上涨主要源于近期基本面持续改善，中美互降关税也有一定助力。一季度氧化铝价格大幅下跌致部分工厂亏损数月，二季度检修减产产能超 800 万吨，运行产能大幅下降，日均产量减少，库存明显下降。 近期现货价格反弹，亏损情况改善，但检修产能复产意愿不强，新产能投产暂缓，短期氧化铝产量或维持低位。下游电解铝运行平稳，氧化铝消费无明显变化，供应收紧，现货价格仍有上涨空间，将带动期货价格走强，不过期现价差已大幅收敛，期货或更多跟随现货波动。