国债：收益率上行，维持逢调买入思路 1 万亿

【市场基本面多空交织，债市走势备受关注】 降准降息落地，释放长期流动性约 1 万亿元，资金面维持宽松格局，支撑债市配置需求。 社融数据不及预期，反映修复动能偏弱，基本面走弱预期强化债市避险情绪。 中美关税大幅调降缓解进口价格压力，市场风险偏好回升压制债市多头情绪。 10 年期国债收益率周内大幅上行 5.75BP 至 1.6825%，止盈情绪与长端供给压力压制现券表现。 交易咨询观点建议维持逢调整买入思路，基本面利空钝化后关注资金宽松与配置需求驱动的波段机会。

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