招商策略：A股有望震荡上行 5 月社融或向好

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【招商策略：短期获利流出压力释放后 A 股或震荡上行】招商策略发布报告指出，首批浮动费率基金正式申报，这意味着费率改革进入实际操作阶段。4 月新增社融增速快速回升至较高水平，随着一系列金融逆周期调节政策集中落实，实体融资需求有望恢复，预计这将在 5 月社融数据中有所展现；同时超长期特别国债、中央金融机构注资特别国债已开始发行，社融总量仍有支撑。4 月央行“对其他金融性公司债权”显著增加，可能与为汇金提供流动性支持有关，往后看，中央汇金将持续发挥稳定作用，市场下行风险处于可控状态。此外，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》对短期市场风险偏好的回暖有积极作用，担心关税反复从而导致获利盘流出或许是后半周市场表现较弱的主要原因，待这部分短期压力释放完毕，A 股有望重新回到震荡上行的态势。