小摩：下调创科实业(00669)目标价至126港元 维持“增持”评级

智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，尽管忧虑关税影响及美国需求因贸易政策波动而出现不明朗因素，创科实业(00669)的营运于年内仍保持弹性。该行基于截止12月底2026财年的贴现现金流模型，下调集团目标价，由138港元降至126港元，较目前水平约有37%的上升空间，维持“增持”评级。

报告表示，集团旗下品牌Milwaukee料2025年上半财年的销售增长强劲，或实现10-15%间低区间增长率，但DIY及消费者分部面临挑战，促使其收入预测轻微下调约2%，利润率假设维持不变。创科实业及史竞争对手等已上调价格，小摩认为，这可能对需求造成轻微负面影响，但预期可转化为本财年的正面行业销售增长。创科实业积极调整供应链，旨在应对中国、越南及墨西哥的关税波动，确保持续的营运效率。同时料创科实业可望2026财年实现10% EBIT利润率指引目标。

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