歌力思：25 年 Q1 净利增 40% 前景看好

【提振消费政策发力，消费市场增长态势良好】1—4 月份，服务零售额同比增长 5.1%，增速比一季度加快 0.1 个百分点，高于同期商品零售额增速 0.4 个百分点。歌力思(603808)旗下多品牌国内业务在第一季度保持良好增长势头。2025 年一季度，公司实现营收 6.9 亿元，归属于上市公司股东的净利润为 0.4 亿元，同比增长 40%。可比口径下，2025 年一季度剔除影响后，歌力思营收同比实现 1.5%的增长。其中 self-portrait、Laurèl 和 IRO 中国区分别实现 17%、13%、14%的同比增长，ELLASSAY 品牌国内收入基本持平。国盛证券表示，预计歌力思 2025 年至 2027 年归母净利润将分别达 1.8 亿元、2.6 亿元、3.2 亿元，逐年稳步增长。

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