螺纹 2505 合约贴水交割：需求偏弱所致

【螺纹 2505 合约贴水交割，反映市场供需预期差异】 螺纹 2505 合约交割结算价 3066 元/吨，低于现货价格，分别贴水上海、天津现货 124、218 元/吨。需求偏弱，生产端有利润，积极卖货交割。进入二季度，螺纹钢旺季需求回升不及预期，1-4 月房地产开发投资同比下降 10.3%，房屋新开工面积下降 23.8%，终端消费恢复动力不足，钢厂吨钢利润尚可，基差走弱时有套保驱动。 热卷 2505 合约交割结算价 3262 元/吨，较上海热卷现货贴水 18 元/吨，较天津贴水 68 元/吨，基差中等。卖方交割集中度高于买方，盘面阶段性升水，产量高位与出口预期扰动，产业客户套保需求增加，生产企业主导交割。

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