基础化工行业周报：轻量化叠加国产替代突破 持续看好MXD6产业链

　　低空经济是战略性新兴产业，人形机器人产业化进程有望加速。近年来相关政策密集出台助力低空经济发展，未来我国低空经济的市场规模十分可观。
　　根据中国民航局预测，25 年我国低空经济市场规模将达1.5 万亿元，35 年有望达3.5 万亿元。人形机器人是一个崭新且空间庞大的蓝海市场，高工机器人产业研究所（GGI）预计24 年全球人形机器人市场规模约10.17 亿美元，到30 年市场规模将达到150 亿美元，24-30 年的CAGR 将超过56%，全球人形机器人销量将从1.19 万台增长至60.57 万台。
　　MXD6 性能优异，可应用于汽车和无人机等领域的轻量化以及阻隔包装材料。MXD6 作为高性能工程塑料，其产品具有高强度、高刚性、耐高温、耐磨损和耐老化、耐化学性、阻燃性、高阻隔性能等特点，主要应用于汽车和无人机轻量化以及阻隔包装材料。与常见的尼龙6 和尼龙66 相比，MXD6兼具了脂肪族尼龙的可加工性以及芳香族结构所带来的高阻隔、高刚性等特点。与PEEK 材料相比，当前PEEK 材料产业化进展快于MXD6，MXD6 的拉伸强度与PEEK 相当，熔点、玻璃化转变温度（Tg）低于PEEK，MXD6的密度为1.22g·cm-3，低于PEEK 材料的密度。随着产业化进展的不断推进，叠加国产替代的持续突破，MXD6 的价格仍然有较大的下降空间。
　　目前MXD6 仍主要被海外企业垄断，国产企业突破技术壁垒即将放量。海外厂商方面，日本三菱瓦斯化学目前拥有1.9 万吨/年MXD6 产能，索尔维拥有8000 吨/年MXD6 产能。国内厂商方面，中化国际布局有高性能工程塑料MXD6 聚合及应用技术开发项目，已突破百吨级MXD6 聚合工艺，对应产品品质稳定，主要指标均达进口对标产品水平。七彩化学于24 年9 月宣布公司5000 吨/年MXD6 项目进入试生产阶段，23 年公司1 万吨/年间苯二甲胺项目也已顺利投产。此外，七彩化学在山东济宁规划有MXD6 及间苯二甲胺相关生产线，根据公司公告相关项目一期规划有2 万吨/年间苯二甲胺产能和3 万吨/年MXD6 产能。泰禾股份子公司江西仰立新材料有限公司是全国最大的MXDA 的生产制造商，拥有1 万吨/年的MXDA 生产装置，MXDA 是环氧固化剂与高阻隔尼龙MXD6 核心原料。金发科技是全球规模最大、产品种类最为齐全的改性塑料生产企业，与MXD6 的塑料改性应用领域有所重合。
　　2024 年MXD6 市场规模约4.1 亿美元，未来市场空间广阔。2024 年MXD6市场规模约为4.1 亿美元，未来在轻量化、包装阻隔等领域大有可为。根据Business Research Insights 统计及预测，2024 年至2033 年期间，全球MXD6 的市场规模预计将从4.1 亿美元增长至7.6 亿美元，对应CAGR 约为7.1%。而根据Data Horizzon Research 的统计及预测，MXD6 在汽车领域的市场规模将从2023 年的1.32 亿美元增长至2033 年的2.25 亿美元。
　　2024 年全球MXD6 的产量约为3-4 万吨。
　　投资建议：（1）上游油气板块建议关注中国石油、中国石化、中国海油和新奥股份及其他油服标的。（2）低估值化工龙头白马：建议关注①三大化工白马：万华化学、华鲁恒升、扬农化工；②民营大炼化及化纤板块；③轻烃裂解板块；④煤制烯烃板块。（3）新材料：建议关注①半导体材料；②OLED 产业链；③风电材料：碳纤维、聚醚胺、基体树脂、夹层材料、结构胶等相关企业；④锂电材料：电解液、锂电隔膜、磷化工、氟化工等相关企业；⑤光伏材料：上游硅料、EVA、纯碱等相关企业。（4）传统周期板块：
　　建议关注农药、煤化工和尿素、染料、维生素、氯碱等领域相关标的。
　　风险分析：原材料快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。
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