期货冲高回落 针叶原木去库 建材出货回升：本周观点

【本周期货与现货市场动态】 上周，期货受关税缓和影响冲高回落，周线2507收于783元/立方米，下跌1.5元。盘面持仓2.74万手，周度环减3306手。 上周现货价格持稳，日照3.9米中A现货尺报价760元，交割尺价格820-840元，太仓4米中A现货尺报价780元，交割尺价格840-850元。 针叶原木预计到货量环比减少71.08%，日均出货量环比减少0.35万方，最新外商报价为108-110美元，处历史低位。 主港小幅去库，全国针叶原木总库存环比去库8万立方米，三大材总库存环比去库6万方。 建材出货环比回升，混凝土发运量、水泥出货量、螺纹钢消费量均增加。 关税缓和与弱现实交织，黑色建材上周冲高回落。 展望本周，北方首场高温天气将开启，预计山东出货量受影响，拖累总需求。中美关税谈判有进展，或带动抢出口风潮。5月中下旬供应量边际减少，高温致建筑工地开工率受限，短期需求承压，基本面驱动不强。太仓熏蒸政策趋严，或增江苏地区交割成本。当前盘面弱现实弱预期主导，外商报价低位支撑，追空性价比不高，低位震荡看待。 需注意宏观情绪变化等风险。

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