锦州港玉米：价格波动，后期仍有机会：2330支撑

【国内玉米市场动态：价格波动，库存变化，需求各异】 18 日，锦州港 15 水 710 容重玉米收购价格 2260 - 2280 元/吨，中孚 14.5 水 700 容重 2300 元/吨。蛇口港散船二等玉米报价 2360 - 2380 元/吨，饲料企业多执行前期订单或采用小麦替代，市场购销活动一般。 产区方面，华北地区米贸易商出货增加兑现利润，山东地区深加工到车辆在 700 - 1000 车，较前一周 200 - 500 车增加明显，收购价格有所下调，库存水平环比有所回升但仍低，预计收购价格下调幅度有限。东北地区深加工企业库存继续下滑，收购价格持稳，新季玉米播种进入尾声。 需求方面，深加工持续亏损，开机率降至低位拖累需求；饲料需求同比增量明显，且玉米添加比继续同比高，玉米消化量同比维持增长。库存方面，北港库存降至 421.6 万吨，南港谷物库存降至 221.8 万吨（低于同期水平）。 【外盘玉米情况及国际市场动态】 美玉米回落至去年 12 月份低位水平，美玉米种植进度达到 62%，较 5 年均值高 6 个百分点。中美关税缓和，但美玉米和美高粱仍不具备进口性价比。南美方面 5 月份 Conab 预估巴西玉米产量 12687.86 万吨，环比增加 213.52 万吨，其中二茬玉米 9980.34 万吨，环比增加 191.25 万吨。近期我国批准进口巴西 DDGS，且巴西外贸主管表示将进一步增加巴西高粱等农产品对华出口。 【总体态势及后期展望】 总体来看，短期市场利多尽出，看涨情绪有所回落，虽有小麦替代增加，但中期矛盾并未完全解决，随着库存下降和粮源消化，后期玉米仍有上涨机会，07 合约在 2330 附近有支撑。关注点为港口和企业库存、深加工需求等。

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