大行评级丨麦格理：对宁德时代H股上市持正面看法 首予“跑赢大市”评级及目标价360港元

麦格理发表报告，首予宁德时代H股“跑赢大市”评级，目标价为360港元，此相当于预测2026财年市盈率18倍，较该行更新后对宁德时代A股目标价320元有4%的溢价。麦格理指，对宁德时代H股上市持正面看法，管理层将募集的46亿美元中90%用于扩建匈牙利电池生产，投资理据合理。此扩建将满足欧洲主要汽车制造商的电池需求，支持该行对宁德在海外市场持续提升电池份额的看法。

麦格理预计，宁德时代2025年至2027年纯利预测各为677亿、806亿及988亿元，每股盈利预测各为15元、17.7元及21.7元，分别同比增长30%、17.9%及22.5%，股本回报率各为23.9%、23.8%及25.7%，股息回报各为2.8厘、3.4厘及4.1厘。

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