钢材：订单回升但出口仍面临压力 警惕透支

【关税缓和推动钢材基本面维持强现实格局】 关税缓和促使钢材下游订单边际修复，钢厂接单量回升。 但今年钢材直接与间接出口需求未达预期收缩，当前抢运潮是修复前期关税冲击下的需求收缩预期，非外需新增驱动。 国内需求渐入季节性淡季，叠加关税成本抬升等因素，抢出口或形成透支效应，且出口价格对国内钢价压制效应持续强化。

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