小鹏汽车：目标价上调 4.5% 业绩正轨

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【建银国际上调小鹏汽车美股目标价 4.5%，首季业绩步入正轨】建银国际发布报告称，将小鹏汽车(09868.HK)今明两年的销量预测分别提高 3 万至 3.5 万辆，以此反映 Mona 子品牌和新车型在下半年的提升情况。该行觉得，升级版的 G6/G9 车型、Mona03 智能版以及筹备中的 G7，都会给集团今年的发展增添动力。所以，维持集团“跑赢大市”的评级，将美股目标价提升 4.5%，从 24.5 美元提高至 25.6 美元。报告指出，小鹏汽车今年首季业绩已步入正轨。由于营运效率提高，季内利润率改善至 15.6%。受此激励，管理层再次声明 2025 年第 4 季的净利润转正的指引。该行坚信能看到小鹏汽车产量的大幅增长，且 100%的增长率近在眼前。2025 年新车销售的毛利率将逐步改善，稳定在 12—15%左右。