健信超导：IPO 亮点与隐忧 2025 年待考

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【2025 年 A 股 IPO 市场格局变化，健信超导引关注】 进入 2025 年，北交所成为 A 股最活跃的 IPO 战场，1-5 月受理企业数量达 109 家，占比超 60%，较 2024 年同期增长 108%。5 月 9 日，科创板迎来健信超导获受理。 健信超导主营医用磁共振成像设备核心部件，实控人许建益及其子女许卉、许电波可合计控制公司 59.92%表决权。报告期内，公司三年累计分红六千万，许建益一家控股 59.92%，但分红顶着现金流压力。 健信超导客户集中度较高，对富士胶片集团依赖突出，其还是供应商之一。GE 医疗子公司通用电气曾投资并约定回购条款，现对赌协议已自动终止。 健信超导核心产品超导磁体售价百万，毛利率不及同行，研发费用率也低于同行业可比公司。公司报告期内盈利增长，2024 年营收略有下降，此次 IPO 计划募资 8.65 亿元。 健信超导上市发行的保荐人、主承销商为广发证券股份有限公司，发行人律师为国浩律师（上海）事务所，审计机构为天健会计师事务所（特殊普通合伙）。