聚水潭：四度递表，盈利可持续性待考

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【国内最大电商 SaaS ERP 提供商聚水潭四度递表港交所】 聚水潭作为电商 SaaS ERP 领域头部玩家，2024 年市占率达 24.4%，超过前五大参与者总和，也是国内第一大电商运营 SaaS 提供商及第二大电商 SaaS 提供商。但其此前三次递表均被拒。 2022 - 2024 年，聚水潭收入分别为 5.23 亿元、6.97 亿元、9.1 亿元，复合年增长率 31.9%。2024 年得益于客户群扩大及客户粘性高，SaaS 客户总数达 8.84 万户，较 2022 年增幅近 100%。 2024 年，聚水潭净利润回正，年度净利润 1058.3 万元，但净利率仅 1.2%，经营亏损仍高达 6209.3 万元。 电商 SaaS ERP 付费客户数量增速高于电商商家总数增长率，预计行业获客成本将下降，市场规模将加速增长。但众多 SaaS 厂商财务状况不佳，聚水潭盈利能力仍待证明。