青岛啤酒等：啤酒股拉升，行业复苏在望

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【5 月 27 日，港股啤酒股普遍拉升】其中，青岛啤酒股份涨 4%，百威亚太涨超 3%，华润啤酒涨 2.8%。消息显示，招商证券发布研报称，啤酒销量如期企稳，期待结构恢复。24 年啤酒行业旺季销量承压拖累全年业绩表现，主要企业通过增投费用、控制发货等方式主动调节库存，成本红利带动净利率仍有提升。25 年行业轻装上阵，Q1 销量呈现复苏，业绩也普遍呈现改善趋势。全年维度看，旺季动销改善意义不仅在于销量恢复，低预期、低基数下，现饮渠道消费增加有望带动结构自然恢复。

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