杜甫酒业：借壳上市波折多 未来存疑

【5 月 13 日，港股上市公司中国环保能源正式更名为“杜甫酒业集团”，引发市场关注！】这场资本运作让杜甫酒业股价两天累计涨幅近 100%，但热潮很快消退，股价又回落。不同于传统借壳，双方合作更像“代理权绑定+品牌名称置换”的轻资产游戏，中国环保能源获 14 个市场独家销售权，设三年 1.5 亿元销售额对赌条款。中国环保能源主业不佳，试图借白酒扭转颓势，杜甫酒业全国化扩张艰难，需借助资本。更名当日股价暴涨近 80%，第二天盘中一度涨超 18%，随后跌回。白酒行业进入存量博弈，中小酒企生存受压，杜甫酒在中高端价格带面临巨头挤压，海外拓展也困难重重。三年 1.5 亿元销售对赌协议有争议，年均 5000 万元销售额对杜甫酒业难度大。港股市场对杜甫酒业机遇与挑战并存，其“借壳”是中小酒企在行业洗牌期的大胆尝试。酒企未来关键在深耕品质、品牌与渠道，杜甫酒业如何破局有待时间检验。

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