福瑞泰克：2024年营收增长但风险凸显 净亏5.28亿

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【5 月 23 日，福瑞泰克更新招股书，披露 2024 年财务数据】 2024 年，福瑞泰克实现营业收入 12.83 亿元，同比增长 41.4%。但其对少数头部客户依赖度快速提升，最大客户收入占比达 59.4%，前五大客户合计占比高达 91.2%。 福瑞泰克的 FTMax 与 FTUltra 两大产品线贡献超 90%收入，2024 年存货余额从 4.19 亿元增至 5.74 亿元，应收账款与票据余额升至 7.36 亿元，经营性现金流面临压力。 2024 年公司毛利率有所改善，达 11.2%，但仍净亏损 5.28 亿元，三年累计亏损超 21 亿元。研发支出 4.47 亿元，占全年收入 34.8%，流动负债规模扩大。 2024 年公司 ADAS 产品收入在第三方供应商中排第二，市场份额 7.2%，装车量份额 17.7%，但产品价格下滑。公司国际化进展有限，中国市场收入占比超 96%。 福瑞泰克展现了本土智能驾驶供应链企业在周期波动下的典型境遇，暴露出高成长背后的结构性风险。