PVC：开工率降、出口受限，偏弱震荡压力大

【PVC策略：逢高做空】 上游电石价格在主流地区下跌25 - 50元/吨后企稳。目前供应端，PVC开工率环比降1.51个百分点，至76.19%，虽继续下降，但仍处近年同期中性偏高水平。 五一节后，PVC下游开工有所回升，不过同比往年仍偏低，采购较谨慎。印度反倾销政策不利国内PVC出口，BIS政策延期至2025年6月24日执行，中国台湾台塑5月报价稳定，高价出口成交难，低价交付好。 此外，印度雨季将至或限制未来中国PVC出口。上周社会库存虽降，但仍处高位，库存压力大。 2025年1 - 4月，房地产数据稍有改善，但同比仍为负，新开工与竣工面积降幅大，竣工面积增速进一步下降。30大中城市商品房周度成交面积环比小涨，仍处历年同期低位，关注政策能否提振销售。 春检过半，规模不及去年同期。需求未实质改善前，PVC压力大。随着宏观情绪消化，下游观望增多，上游电石价跌，PVC偏弱震荡。

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