领展房产基金：2025财年业绩符合预期，目标价上调12%

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【5月30日，中金发表报告点评领展房产基金2025财年业绩】 领展2025财年业绩符合预期，收入及净物业收入分别按年增4.8%及5.5%，每基金单位分派按年升3.7%，每单位净资产值跌9.6%。 领展区域经营持续分化，香港及内地零售物业经营有挑战。截至2025财年末，香港零售物业租金按年减1.7%，续租租金提价率转负至2.2%，出租率稳定；内地续租租金涨价率为-3.2%，出租率下滑。 海外物业经营态势良好，新加坡、澳洲零售物业出租率均不低于99%，续租租金涨价率分别达17.8%及4.3%。公司资产组合估值按年跌幅扩至4.6%，年末资产估值2200亿港元。 中金认为，集团经营有望维持韧性。上调其2026财年每基金单位分派预测2%至2.72港元，预计2027财年分派为2.73港元。 中金维持集团“跑赢行业”评级，看好下半年香港红利资产重估，上调目标价12%至47港元。

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