6月1日数据显示，3月美国库存、销售总额同比均升，关税致“抢进口”或透支需求，Q2库存周期或靠拢主动去库
【招商宏观研报：美国库存周期或于Q2向主动去库存靠拢】 6月1日，BEA发布2025年3月美国分行业库存和销售数据。3月美国库存总额同比3.47%，前值2.54%；销售总额同比4.05%，前值3.21%。 美国本应于去年底到今年初进入主动去库阶段，但关税预期推动“抢进口”，工业品和消费品（汽车除外）抢进口超季节性，或透支未来需求。 往后看，虽关税因素有不确定性，但补库透支下，美国库存周期或于Q2向主动去库存靠拢。
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