友升股份：IPO二轮问询，业绩、资金状况引关注

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【5月末上海友升铝业股份有限公司回复第二轮审核问询函，IPO进展受关注】 5月末，持续冲刺IPO的上海友升铝业股份有限公司回复第二轮审核问询函，距首轮回复已过去10个月。早在2021年6月21日，友升股份就已递表上交所主板，保荐机构为国泰海通证券。 相比首轮366页的回复，第二轮仅68页，涉及业务、毛利率、期间费用等问题。二轮回复前10天左右，友升股份更新了招股书。 友升股份成立于1992年，是专业铝合金汽车零部件制造商，产品聚焦新能源汽车领域，客户包括特斯拉、广汽等。2022 - 2024年，营收分别为23.5亿、29.05亿和39.5亿元，归母净利润分别为2.33亿、3.21亿和4.05亿元。 报告期内，国内新能源汽车销量增长，友升股份受益。公司在多地设制造基地，不断加大资本支出。其经营和利润规模高于多数汽车零部件行业上市公司。 不过，2024年公司毛利率有所下滑，主要因特斯拉产品销量下滑、成本上升，以及新业务项目毛利率低等因素。 报告期各期末，友升股份应收账款余额持续增加，占营收比重上升，坏账准备高于同行。2024年应收账款期后回款比例大幅下降。 存货方面，2024年大幅飙升，存货跌价损失较大，存货周转率有所下降。 现金流上，报告期内经营活动现金流量净额净流出规模上升，2024年为负。货币资金持续回落，资产负债率有波动，流动和速动比率下降。 值得注意的是，友升股份募资额从2021年的6.33亿元提升至2023年的24.71亿元，扩大近4倍。此外，公司曾有被执行人情况，司法案件较多。