爱琴海集团：低线运营难题与消费REITs挑战

【2025年商业地产企业发力下沉市场，爱琴海机遇与挑战并存】 2025年一季度，爱琴海集团、世纪金源、融创商业等商业地产企业集体在下沉市场发力，新开多个项目。其中，爱琴海开出黔东南凯里东方爱琴海购物中心、西双版纳爱琴海购物中心，前者商业面积15万平方米，后者约7万平方米。 当下，低线城市成为商业新增供应主要战场，输出方式包括轻资产、存量项目改造等。企业发力低线城市，既因消费力提升带来商机，也因当地沉淀较多商业资产，有运营提升需求。 爱琴海定位专业资产管理运营平台，截至2024年6月，在营项目48座，累计签约项目146个，签约管理面积1404万平方米，业务覆盖超100个城市。其在营和新签约项目不少位于低线城市。 不过，低线城市商业项目存在诸多问题。开发商多为本土企业，运营经验欠缺，招商难度大，项目存在招商仓促、业态布局混乱等问题。且商业综合体建设超前，品牌引入难，消费外流现象严重。 爱琴海在低线运营面临挑战。部分项目消费动力不足、同质化竞争激烈。如慈溪环创爱琴海购物中心虽通过强化首店、发展体验业态、场景化营销取得不错成绩，但昆明项目出现运营问题，2024年退出昆明瑞鼎城项目，在昆仅剩2个在营项目，且存在客群竞争。 2024年至今，多支消费基础设施公募REITs上市，2025年政策聚焦商业不动产。2022年，金科集团以慈溪爱琴海购物公园为标的发行7.9亿元ABS项目。爱琴海旗下产品线丰富，能满足REITs对底层资产多样化需求。 然而，目前上市消费REITs底层资产均在核心一二线城市，三四线城市项目面临消费力不足、租金收益不稳定等问题，长期收益风险大，资产证券化难度高。总体而言，爱琴海集团具备发行消费REITs核心，但三四线项目挑战大。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com