大行评级丨瑞银：上调古茗目标价至31.15港元 上调2025至27年收入及盈利预测

瑞银发表研究报告指，古茗今年以来同店销售增长约10%，开店计划已达1500至2000家，均优于该行先前的预估。该行认为古茗超出预期的表现得益于公司产品创新(例如推出咖啡饮品)以及京东在食品外送方面的补贴。尽管该股自上市以来上涨190%，该行仍对古茗维持“买入”评级，目标价从19.28港元上调至31.15港元，并认为其当前估值具吸引力(1.3倍动态市盈率，相较于中国同业的1.9倍)。该行对古茗的盈利预测高于市场同业预测4%至14%。

瑞银将古茗2025至2027年的每股盈利预测上调6%至11%，主要受惠于收入预测上调6%至12%，分别达到115亿元、141亿元和172亿元，料得益于：1)在内地三、四线城市及更多地区的开店速度快于预期；2)料2025年同店销售按佃增长6%，受到咖啡饮品推出的推动。

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