中信：指数牛市入局前过渡阶段环境与应对思路

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【中信：指数牛市入局点前将迎过渡阶段，给出应对思路】 中信表示，在三季度末到四季度可能出现的指数牛市关键入局点前，将有3 - 4个月过渡阶段，本期聚焦探讨该阶段环境与应对思路。 宏观面上，内需和价格信号偏弱，需更多反内卷及提振内需举措；海外不确定性大，美国减税法案落地或引发海外市场动荡。 市场层面，A股小微盘和题材处高位，4 - 5月极致演绎后或现波动。 应对思路上，抵御宏观扰动靠AI等高景气产业趋势，北美AI应用端有新变化，中国市场将跟上；跨市场均衡配置也是思路，港股流动性持续改善，随海外波动是增仓时机。