大摩：麦当劳(MCD.US)高估值易受消费支出与减肥药冲击 下调评级至“中性”

智通财经APP获悉，摩根士丹利分析师Brian Harbour认为，麦当劳(MCD.US)股票目前相对于竞争对手的溢价处于历史高位，如果快餐业面临的压力加剧，这种估值会使这家汉堡连锁店变得脆弱。Harbour将麦当劳的评级从“增持”下调至“中性”，并将目标股价下调 1.5% 至 324 美元。

Harbour表示，这一溢价将麦当劳视为经济放缓时的“更具防御性”的股票，但这种前景可能已不再适用。麦当劳的定价权已经削弱，尤其是面对面临支出压力的低收入消费者。而 GLP-1 类药物的增多导致消费者口味的“结构性转变”，这将进一步压缩其增长空间。

Harbour称：“麦当劳是一家优质企业，但并未且可能也不会免受快餐行业结构性压力的影响。我们认为其股价已接近公允价值，因此将评级调至中性。”

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