纯碱：产量回升需求弱，双买期权或可参与

【纯碱市场近期价格偏弱，可通过期权参与交易】 检修逐步结束，纯碱产量回升较快。上周，纯碱产量重回70万吨，近期检修企业少，前期检修也陆续恢复。供应上升，引发供给过剩担忧。 需求方面，直接需求持稳，浮法光伏日熔量总体稳定，但终端需求不理想，玻璃价格下跌，下游按需采购，负反馈压力骤增。 宏观层面，短期暂无明显影响。前期中美贸易谈判推进，国内进出口贸易或改善，外部宏观利空消散，国内出台稳措施，但改善压力仍大。 估值上，沙河现货跌至1250附近，整体估值下探。期货价格跌破去年刺激政策出台前水平，处于上市交易以来低位，能源价格下跌使成本支撑弱化。 总结来看，近期纯碱价格受供给恢复和下游需求偏弱影响整体偏弱，不过纯碱供给弹性高，价格波动幅度大，可用期权参与。 操作建议双买期权做多波动率，或逢高买入看跌期权。需关注碱厂开工、玻璃日熔量及宏观政策等风险。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com