音乐：12.6亿美元收购喜马拉雅，或破流量困局

【音乐收购喜马拉雅落定，或借此破流量焦虑困局】 2025年6月10日，音乐宣布与喜马拉雅签署并购协议，计划全资收购。交易总额为12.6亿美元现金，还将发行不超已发行及在外普通股总数5.1986%的A类普通股，向创始股东分批发行不超总股数0.37%的A类普通股。此外，喜马拉雅将进行业务重组，交易交割取决于监管批准等条件。 此前5月30日，韩国娱乐巨头HYBE向音乐旗下香港出售全部SM娱乐股份，交易约2433亿韩元，占股9.38%，音乐成SM娱乐第二大股东。 美东时间6月10日，音乐美股开盘股价一度上涨，后呈波动状态。 2025年一季度，音乐营收73.56亿元，同比增8.7%；调整后净利润22.26亿元，同比增22.8%。付费会员业务推动业绩增长，在线音乐收入达58亿元，订阅收入42.2亿元，付费用户1.229亿。但在线音乐服务月活下滑4.0%至5.55亿，制约营收天花板。 旗下阅文平台也重付费用户，2024年月活下滑19%，付费用户增4.6%。音乐社交娱乐收入一季度降11.9%至15.5亿元，未来不再单独披露该板块运营指标。 收购喜马拉雅或为音乐带来流量。喜马拉雅2023年月活3.03亿，有4.88亿条音频，形成UGC内容生态，还有诸多有声书版权。播客、有声书变现空间大，音乐对收购经验丰富。 2016年音乐与CMC合并数字音乐业务，借其版权奠定内容优势。但2021年独家版权时代结束，壁垒消解。音乐收购SM娱乐股权，其手握众多偶像团体资源。陷入流量焦虑的音乐，或借收购喜马拉雅迎来新生态。

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