大行评级｜美银：上调周大福目标价至15.4港元 重申“买入”评级

美银证券发表研究报告指，周大福2025财年(截至今年3月底止财年)净利润按年跌9%至59亿港元，符合该行预期，收入890亿港元胜该行预期1%，毛利率及经营利润率则逊于该行预期，因金价上升令利润率少过预期。4至5月内地及香港的同店销售(SSSG)分别为负增长2.7%及正增长1.3%，较3月份季度的负增长13%及23%有所改善。周大福管理层指今年同店销售正逐步改善，该行料内地5月的同店销售将按年持平。

该行将周大福2026财年净利润预测上调12%至77亿港元，相当于按年增长30%，以反映更好的收入及利润率指引。该行将对其目标价升12%至15.4港元，重申“买入”评级，因相信关键营运指标持续改善可支持股份重新评级。

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