大行评级｜麦格理：微降周大福目标价至14.1港元 下调2026及27财年净收入预测

麦格理发表研究报告指，周大福目标2026财年的收入录低至中个位数增长，而同店销售按年增长中个位数。管理层又指引，由于金价波动，料2026财年毛利率按年跌80至130个基点，而经营溢利率则降60至100个基点。

该行相信，在黄金需求复苏及效率提升下，周大福珠宝于2026财年将录得强劲盈利增长(该行料周大福于2026财年及2027财年经调整盈利各为94亿及104亿元，按年各升逾59%及10.6%)。不过，由于金价波动及管理层的全年指引，将集团2026及2027财年的净收入预测分别下调1.6%及1.9%，目标价降1.4%至14.1港元，评级为“跑赢大市”。

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