PP：下游开工率降、库存高，期货涨1.56%或反弹

【PP市场：反弹后或逢高做空，期现行情有变化】 PP下游开工率环比回落0.04个百分点，降至49.97%，处于历年同期偏低水平。其中，塑编开工率环比下降0.3个百分点，至44.4%，订单略有减少，但略高于前两年同期。 美国加征关税影响PP下游制品出口，聚丙烯上游丙烷进口也受限。新增东莞巨正源一线等检修装置，PP企业开工率降至84%左右，处于中性偏低水平，标品拉丝生产比例涨至26%左右。 端午假期石化累库较多，库存处近年同期偏高水平。以色列袭击伊朗致中东地缘风险升温，加上中美同意落实经贸会谈成果，美国5月CPI数据低于预期及原油库存去库，原油价格大幅上涨。 供应上，埃克森惠州两套装置投产放量，近期检修装置重启，南方梅雨季节下游恢复慢，塑编开工略减，新增订单有限，库存压力仍大。不过，因中美落实经贸会谈成果，原油上涨，商品情绪好转，预计PP小幅反弹。 期货方面，PP2509合约减仓震荡上行，最低价6933元/吨，最高价7122元/吨，收于7089元/吨，在20日均线上方，涨幅1.56%，持仓量减少34561手，至456225手。 现货方面，PP各地区现货价格多数上涨，拉丝报7030 - 7330元/吨。

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