创新药牛市，还能火多久？

去年10月底判断创新药拐点已至，年初至今恒生医疗指数涨幅超50%，相关公募产品普涨。本轮创新药反转有基本面支撑，中国创新药在研管线和License - out总金额大增，企业创新能力提升。创新药出海成热点，但对外授权有隐患，如诺诚健华合作被终止。泽布替尼美国市场份额第一，百济估值高。 此前港股因流动性、美联储加息等估值低迷，投融资下滑。如今CXO产业开始修复，港股流动性改善，日均成交增加，IPO融资全球第一，外资回流。恒瑞港股上市支撑创新药估值。当前头部创新药逆周期增长确定，未来中国市场有望出现数千亿市值的创新药企业。