京能电力：煤价下跌盈利升，2025年股息率或超9%

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【方正证券首次覆盖京能电力，给予“强烈推荐”评级】 6月16日消息，方正显示，京能电力作为京能集团核心煤电资产，盈利能力稳中有升。近年来，火电业务为公司贡献主要收入。受2024 - 2025年Q1煤价下跌影响，火电盈利能力大幅提升，带动整体盈利向好。 此外，公司协同发展风光热业务，新能源装机与电量快速增长，有望成新增长引擎；供热版图持续扩容，是稳定收入来源。公司高分红兑现能力有望保持，2025年对应股息率有望超9%，按2023 - 2025年年均分红比例70%测算，扣除永续债利息和公积金，对应6月12日市值的2025年股息率为6.9%，高股息属性明显。

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