甲醇：供给回升需求或转弱，2509合约关注2310-2320压力带

【5月甲醇供需有变化，近期价格反弹但上涨驱动不足】 5月，国内甲醇装置检修增多，产能利用率和产量从高位回落，伊朗装置开工率也下降，供给端压力稍有缓解。不过，这难以支撑甲醇价格上行。一方面，5月两套新建装置投产，国内产能进一步扩大；另一方面，煤价下跌，甲醇装置仍有盈利，减产动力不足，近期重启产能多于损失产能，国内供应将回升。 海外此前多套装置停车或降负，预计6月中下旬进口量下降。前期停车装置部分重启，中长期进口量增长预期不变。下游需求表现尚可，山东恒通重启，主力下游开工率继续回升。但随着气温升高，下游终端需求或季节性转弱，需求增量难匹配供给增量，累库预期不变。 上周，焦煤期货盘面走强带动甲醇强势上行，多为情绪驱动。现货层面煤炭供强需弱情况未明显改善，预计反弹高度有限，煤头装置仍有利润空间。原油价格受多因素支撑上涨，对能化板块有提振，但OPEC+持续增产和国际原油需求下行对原油有压制。 整体来看，近期甲醇价格反弹，得益于焦煤盘面上涨带来的成本支撑和原油价格反弹的情绪提振。目前甲醇基本面利空基本定价，但盘面持续上涨驱动不足，建议观望或逢高沽空操作，2509合约关注上方2310 - 2320压力带。

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