铅市场：6月下旬供需博弈，库存持续累积

【6月下旬铅市场多因素交织，价格走势受关注】 6月下旬，新疆、西藏等地铅锌矿项目提产，局部地区铅精矿供应短缺压力稍有缓解，但幅度有限。多地炼厂TC报价未调整，因进口矿不及预期，其他含铅物料及粗铅供应仍偏紧，TC暂无调整预期。废电瓶货源紧，回收商存货少，门店惜售。原料端对铅价支撑强。 供给方面，6月下旬部分原生铅炼厂常规检修，产量或有减少。再生铅受原料影响减产多，因原料问题短期难改善，开工不确定性大。 需求端，电动自行车、汽车等蓄电池处于消费淡季，经销商消耗库存，刚需采买。生产企业采买铅锭谨慎，维持以销定产。 成交与库存上，成本压力和亏损扩大，再生铅炼厂报价坚挺。下游因质量和价格因素，多采购原生铅，再生铅成品库存累积。期现价差扩大，持货商交仓意愿强，铅锭社库持续增加。 风险因素包括宏观风险、原料供给受限和需求不及预期。

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