机械设备2025年中投资策略：硬科技与低估值并驾齐驱

　　核心观点
　　机械板块热点密集，上半年涨幅位居A 股第6 名，板块涨幅top100中，40 只与机器人相关，26 只属于北交所，8 只受益可控核聚变。
　　当下行业内需相对疲软，出海步伐更加坚定。展望下半年，硬科技有望破局内需，尤其是具身智能与可控核聚变两大方向；低估值高股息受益利率下行趋势；其他方向关注具备全球竞争力的行业，当下机械行业值得加码布局。
　　摘要
　　上半年复盘：概念密集，板块涨幅居前
　　机械板块公司数量众多，近700 家，占A 股数量超过10%，与多种概念相关，包括具身智能（含人形机器人、宇树产业链、PEEK材料等）、可控核聚变、AI 等等，导致机械板块2025 年上半年（截至6 月13 日）涨幅13.56%，位居整个A 股涨幅第6 名。
　　WIND 概念指数上半年涨幅top20 中，有5 个方向都与机械行业高度相关，分别是具身智能指数、PEEK 材料指数、宇树机器人指数、人形机器人指数、减速机指数。
　　机械行业2025 年上半年涨幅top100 的个股中，有40 只是因为机器人主题，有26 只得益于北交所整体估值抬升，8 只因为可控核聚变，5 只因为AI 相关，4 只受益风电景气，3 只受益低估值价值发现。
　　下半年展望：硬科技与低估值，值得加码布局
　　行业总体内需相对疲软，出海步伐更加坚定，不只是海外扩产等，而且赴港上市掀起热潮，表明行业正以更积极的态度对接全球市场需求。展望下半年：
　　（1）硬科技有望破局内需相对疲软状态，尤其是具身智能与可控核聚变两大方向，其中，具身智能方向，我们看好传感器、灵巧手、机器狗、外骨骼机器人赛道，尤其是传感器（视觉、触觉、力）细分领域；可控核聚变方向，国内新一代聚变装置建设进入密集招标期，产业链中上游核心环节将直接受益，如超导磁体、特种材料、真空室及真空室内装置等。
　　（2）低估值高股息方向，受益利率下行趋势，同时也受益全球投资者对中国资产的价值重估。
　　（3）其他方向，建议关注具备全球竞争力与长期发展趋势的行业，比如工程机械、注塑机、锂电设备、3C 设备、半导体设备等。
　　重点公司梳理
　　具身智能建议关注：（1）传感器标的：奥比中光、柯力传感、速腾聚创等，其他相关标的包括思看科技等；（2）灵巧手标的：永创智能、雷赛智能、兆威机电、南山智尚等；（3）机器狗标的：中坚科技、亿嘉和等；（4）外骨骼机器人供应链标的：雷赛智能、信捷电气，其他标的包括步科股份等；（5）其他具有竞争力的公司：恒立液压、领益智造、优必选、汇川技术、禾川科技等。其他相关标的包括双林股份、埃夫特、越疆机器人等。
　　可控核聚变相关标的：联创光电、合锻智能、国光电气、永鼎股份、兰石重装、旭光电子。
　　低估值高股息重点推荐：郑煤机、三一国际、纽威股份、海天国际、同力股份、杰瑞股份、广日股份。
　　其他方向：（1）工程机械，重点推荐：安徽合力、徐工机械、三一重工、浙江鼎力、恒立液压、山推股份、柳工、中联重科；（2）注塑机，重点推荐海天国际、伊之密；（3）锂电设备，重点推荐先导智能等；（4）3C设备，重点推荐博众精工等；（5）半导体设备，重点推荐中微公司、华海清科、盛美上海、华峰测控、中科飞测、精测电子、正帆科技、新莱应材、富创精密等；（6）工具五金，重点推荐泉峰控股等；（7）仪器仪表，重点推荐普源精电等；（8）深冷设备，重点推荐福斯达等；（9）检测服务，重点推荐广电计量等；（10）激光设备，重点推荐柏楚电子等。
　　风险提示
　　具身智能和可控核聚变方向核心是产业化落地低于预期的风险；其他方向风险因素包括国内宏观经济波动风险；国际贸易环境恶化风险。
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