上海原油期货SC：6月13日涨8.1%，未来或高位震荡

【2025年6月13日上海原油期货大幅跳涨，地缘风险影响市场】 6月13日，上海原油期货价格大幅跳涨6.9%，达529.9元/桶，远超前一日的495.7元/桶，盘中涨幅一度涨停，最终收涨8.1%。相比之下，WTI和Brent原油价格连续两日稳定，分别为68.86美元/桶和70.34美元/桶，显示地缘风险溢价集中在亚洲原油市场。 从价差结构看，SC - Brent及SC - WTI价差分别走强至3.45美元/桶和4.93美元/桶，创近十日最高；SC近月合约对连三合约价差扩大至22.6元/桶，反映市场对区域性供应趋紧的交易逻辑。 6月13日，以色列对伊朗军事打击成核心驱动事件。伊朗阿巴丹炼油厂疑似遇袭，加剧市场对中东油气设施中断担忧，以色列行动或引发伊朗报复。虽未实际中断供应，但投机者押注地缘溢价，ICE布伦特原油净多头头寸增29,159手至十周新高。 需求侧，航空燃油短期需求受抑制，欧洲及中东航班取消或绕行致航空股跌3% - 5%，但国际航空燃油需求实际影响有限。 当前原油市场处于“强预期”与“弱现实”博弈阶段。中东冲突未使原油产量下降，但区域炼油产能潜在中断风险或传导至原油端。叠加OPEC + 减产，全球原油闲置产能紧张，短期供应脆弱性放大。 若冲突不升级破坏供应，风险溢价难持续。未来一周SC原油或高位震荡，Brent和WTI或跟随波动但涨幅受限。需警惕伊朗报复升级、美国战略储备释放及中国SC多头资金获利平仓风险。

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