中金：美联储或四季度行动，年内预计降息1 - 2次

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【中金：美联储或四季度行动，年内预计降息1 - 2次】 中金指出，在关税本身降级及其影响尚未显现时，只要能明确关税谈判进展和最终水平，关税对通胀的影响路径基本“可测”。鲍威尔在此次会议上称，若没有关税，对通胀下行更有信心。目前美国对主要体和中国的关税豁免分别截止7月9日和8月12日，若届时能大致确定基本谈判结果，通胀的后续影响路径也将基本清晰。不过，鉴于谈判过程可能出现反复，美联储继续选择观望也在情理之中。从这一角度看，美联储更有可能在四季度采取行动，最早也要等到9月。在基准情形下，预计美联储年内可降息1 - 2次至3.75% - 4%，对应美债中枢4.2%左右。