恒生银行：上半年净利或降17%，目标价112港元

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【瑞银：预测HIBOR年底稳定在2%-2.5%，预计恒生银行上半年净利润降17%】 6月20日，瑞银发布研究报告称，自5月22日提示香港本地银行业盈利下调风险后，一个月期香港银行同业拆息持续低于1%，偏离以往季节性模式。虽担保隔夜融资利率（SOFR）与HIBOR利差大，但均值回归尚需时间。瑞银学家预测，HIBOR年底将稳定在2%至2.5%。 恒生银行将于7月30日公布2025年上半年业绩，瑞银预计其净利润同比降17%。主要因净利息收入大降、预期信贷损失减值费用因低基数效应增加、税务费用显著上升。 尽管盈利前景不佳，瑞银预计恒生银行会随业绩公布推出新回购计划。目前，恒生银行以1.3倍一年期远期市净率交易，瑞银维持其“中性”评级，目标价112港元，预计2025年股息收益率为5.4%（基于目标价），回购收益率为1%。

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