锂电设备行业：固态电池产业化加速 设备环节率先受益

　　核心观点：
　　固态电池产业化持续向前，未来空间可观。固态电池作为下一代电池技术的核心方向，其颠覆性优势与明确的产业化趋势已形成全球共识。
　　未来实现固液同价，固态电池将以显著的安全性与能量优势重塑能源存储与动力电池竞争格局。
　　技术工艺革新，固态电池产业化加速。根据宁德时代6 月6 日公众号消息，公司发表国际顶级期刊《自然·纳米技术》，锁定锂盐分解是LMB循环失效的主因，并创新性提出高盐浓度+低粘度稀释剂的电解质设计策略，推动LMB 向实用化迈出关键一步。根据国轩高科5 月17 日公众号，金石全固态电池 0.2GWh 中试线，核心设备100%国产化。我们认为随着头部电池厂商产线不断落地，预计2027 年将成为固态电池量产元年。
　　设备龙头主导固态电池量产进程。固态电池以固态电解质（硫化物/氧化物）替代液态电池的易燃有机电解液，提升能量密度和安全性。固态电池非液态的简单替代，而是通过设备革新重构工艺体系达到更高的电池效率。根据曼恩斯特5 月16 日消息，公司在CIBF2025 发布 “干法整线”极片解决方案，通过陶瓷双螺杆纤维技术、14 辊双面成膜工艺、整合湿法砂磨技术处理高固含量浆料，适配氧化物/硫化物路线。根据先导智能5 月20 日公众号消息，公司推出全固态电池整线方案，覆盖干法混料涂布、湿法制浆涂布、复合转印、叠片、等静压、真空镀锂等关键工序。根据利元亨5 月16 日公众号消息，公司成功掌握全固态电池整线装备的制造工艺，攻克了干法电机工艺中材料均匀性和技术一致性的难题。2025 年成固态电池工程化落地关键拐点，技术红利将向具备材料适配性与设备集成能力的龙头集中。
　　设备先行，固态电池迎来投资机遇。一方面，固态电池对制造精度的苛刻要求使设备商专精于材料适配与整线解决方案；另一方面，核心设备的技术代差形成天然护城河。固态电池的工艺革新与设备迭代催生了新一轮设备投资机遇。
　　投资建议：建议持续关注产业链需求及新技术变化，建议关注先导智能、联赢激光、赢合科技、骄成超声、杭可科技、曼恩斯特、海目星、利元亨，关注纳科诺尔等。
　　风险提示：新能源汽车销量不及预期，固态电池技术研发不及预期，行业竞争加剧。
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