豆粕、菜粕：供应压力与需求变化并存

【豆粕供应压力大增，菜粕需求季节性走强】 豆粕方面，全球供应压力显现。南美大豆产量基本确定，巴西出口高峰期已至；北美处于播种及生长期，天气正常。国内库存持续累积，5月进口超预期，6 - 7月大豆到港量预计仍处历史高位，油厂压榨增加，港口大豆和豆粕周度环比均累库，国内供需阶段性过剩。 不过，关税不确定性使9月后买船存风险，未来供应有变数。期货市场给出较高升水，对未来不确定性及天气有所预期。 菜粕方面，短期供应增速有限，总体库存处于低位。因关税问题，国内进口减缓，国产新菜籽上市缓解了供应压力。 随着气温回升，水产养殖启动，菜粕需求季节性走强。同时，豆粕供应压力大，或增加菜粕替代需求。后续仍需关注关税影响。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com